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二是进一步丰富证券公司服务功能。鼓励证券公司以客户为中心，依法盘活客户存量资产，发展柜台市场交易，试点信用衍生品、场外期权、跨境衍生品及结售汇等业务，研究推进并购融资，进一步完善、深化资产定价、风险管理和面向客户的综合服务能力。三是支持证券公司优化激励约束机制。按照2018年11月我会联合财政部、国资委发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》实施员工持股计划或者股权激励计划，完善人才引进的配套措施与保障机制。

2月ICE期棉受到USDA的利空影响下挫至71美分。低价使得印度增加收购。棉价低位有所回升。中美贸易谈判传来利好，市场预期中国采购更多农产品，棉价大幅上行。不过在中美贸易谈判没有明确结果，棉价突破缺乏持续动力。图：郑棉主力合约走势数据来源：博易云 国信期货研发部

管理层认为股价被低估（管理层在乎股价么？）回购计划可以被随时终止（谁说了算？）．．．．．．Roberts表示，绕了这么大一圈，其实只有对管理层薪酬的利好才最站得住脚。再讲一个故事，2017年底美国通过减税法案，将35%的企业税减至21%。最初宣传这个法案时，美国公众被告知只要这些企业能够拿到更多的钱，转过头来他们就会雇佣更多的员工、提高工资以及扩大在本土的投资。

值得注意的是，行业分化愈加明显，券商行业的盈利能力依旧在向头部集中。统计下来，今年前三季度，前十大券商录得总营收1746亿元，占券商行业总营收的64%；而净利润来看，前十大券商净利润总额575亿元，占整个行业的68%。其中，自营业务方面，2019年前三季度自营收入排名前十券商合计收入为545.92亿元，占券商自营收入的62%左右。投行业务方面，2019年前三季度投行收入排名前十券商合计收入为158.6亿元，占券商投行总收入的66.80%。

“之前某世界排名靠前的交易所出了很多负面信息，我看它的K线图，就知道它一定是人为操纵的。它先暴涨，把做空的人拉爆，然后暴跌，把做多的人拉爆。两边操作，做合约交易还活着的用户就不多了”，吴先生坦言。公开数据显示，目前世界的加密数字货币交易所已超过1万家。随着币价的跌跌不休，各路韭菜十倍币、百倍币、万倍币的梦想难以实现，整个市场的交易量也是锐减，亟需产品上线。

中国人民大学法学院教授刘俊海认为，目前上市公司的担保链条出现越拉越长的现象，除了公司为股东设定担保的单向担保风险，还有上市公司互相担保的“连坐”风险，互相担保圈将诸多公司捆绑在一架战车上。因此，依法规范公司对外担保行为迫在眉睫。引导市场主体主动控制质押比例，化解质押风险。目前多地设立纾困基金，证券行业成立资管计划对接项目，证券交易所发行纾困专项债券，私募基金等市场机构加入纾困队伍。多方合力下，当前纾困民营企业、化解股权质押风险的市场和机制已然形成。